Seguro de vida variable, VUL y cuenta separada

El examen se llama Vida, Salud y Anualidades Variables, así que los productos variables no son un detalle menor, y son donde muerde la pregunta de licencia. Dos trampas explican casi todos los puntos perdidos: suponer que un producto indexado es variable porque su rendimiento sigue a un índice, y suponer que la 2-15 por sí sola basta para venderlo.

Preguntas y respuestas explicadas

Las 12 preguntas de arriba, con la respuesta correcta y por qué lo es. Todo sobre seguro de vida variable, vul y cuenta separada.

1. Un cliente compra una anualidad variable y la devuelve el día 18. Durante esos 18 días la cuenta separada perdió valor, por lo que el valor de rescate en efectivo del contrato ahora es menor que la prima pagada. Según la s. 626.99(4)(b), F.S., el reembolso incondicional de la aseguradora debe equivaler a:

   • AEl valor de rescate en efectivo previsto en el contrato, más cualquier cargo deducido de las primas o impuesto bajo el contratoCorrecta
   • BSolo el valor de rescate en efectivo, sin ajuste por los montos que la aseguradora dedujo de las primas durante los 18 días
   • CLas primas pagadas, reducidas por un cargo de rescate prorrateado por los 18 días que el contrato estuvo vigente
   • DNada, porque un contrato variable traslada el riesgo de inversión al titular y por eso no conlleva derecho de reembolso incondicional

   Por qué: La sección 626.99(4)(b)2., F.S., mide el reembolso incondicional de 21 días de una anualidad variable o de valor de mercado como el valor de rescate en efectivo previsto en el contrato, más cualquier cargo o comisión deducido de las primas o impuesto bajo el contrato, o el reembolso de todas las primas pagadas. Compárese con la s. 626.99(4)(b)1., según la cual una anualidad FIJA debe devolver las primas pagadas, incluidos los cargos del contrato. Nunca puede descontarse un cargo por rescate de un reembolso del período de prueba (C), y la única excepción al derecho de reembolso en contratos variables es cuando el futuro propietario es un inversionista acreditado según la Regulación D de la SEC.

   Referencia FL-II.A; s. 626.99(4)(b), F.S.

2. ¿Cuál enunciado sobre el valor en efectivo de una póliza de vida universal variable es correcto?

   • ALa aseguradora garantiza un valor en efectivo mínimo al menos igual a las primas pagadas.
   • BEl valor en efectivo se acredita a la tasa declarada de la aseguradora, sujeto a un piso de 3%.
   • CNo hay mínimo garantizado; un mal desempeño de las subcuentas puede causar la caducidad.Correcta
   • DEl valor en efectivo se mantiene en la cuenta general y está protegido de pérdidas del mercado.

   Por qué: En una VUL el dueño dirige el dinero a subcuentas de una cuenta separada y asume todo el riesgo de inversión, por lo que el valor en efectivo no tiene piso y puede caer lo suficiente para que las deducciones de la póliza lo agoten y el contrato caduque. La opción D es el distractor más cercano y describe el respaldo de la cuenta general de los productos fijos, como la vida entera sensible al interés. Algunos contratos variables garantizan un beneficio por muerte mínimo, pero esa garantía no se extiende al valor en efectivo. (Temario I.B.)

   Referencia FL 2-15 Outline I.B (Variable universal life)

3. Según la ley de Florida que rige los contratos variables, los activos asignados a la cuenta separada de una aseguradora:

   • ADisponibles para los acreedores generales de la aseguradora igual que los activos de la cuenta general.
   • BMantenidos aparte de la cuenta general y no imputables a obligaciones de otros negocios.Correcta
   • CTitulados directamente a nombre de cada titular individual del contrato.
   • DObligados a invertirse solo en valores del Tesoro de Estados Unidos.

   Por qué: La s. 627.802, F.S., autoriza a las aseguradoras de vida a establecer cuentas separadas para contratos variables y dispone que la porción de los activos de la cuenta separada equivalente a las reservas y demás obligaciones contractuales de esa cuenta no responde por obligaciones derivadas de cualquier otro negocio que realice la aseguradora. La opción C es el distractor más cercano: la aseguradora es dueña de los activos de la cuenta separada, mientras que el dueño del contrato posee valores de unidad contractuales, no la titularidad directa de los valores. La cuenta separada invierte conforme a los objetivos divulgados en el prospecto, no solo en bonos del Tesoro. (Temario FL-II.)

   Referencia FL-II (variable contracts; separate accounts); s. 627.802, F.S.

4. Cuando se solicita la venta de un seguro de vida variable o una anualidad variable, ¿qué documento debe entregarse al prospecto en el momento de la solicitación o antes?

   • AUn prospecto vigente de la cuenta separada y sus subcuentas.Correcta
   • BUna copia del estado financiero estatutario anual de la aseguradora.
   • CEl registro Formulario U4 de FINRA del agente.
   • DUn certificado de autoridad emitido por la Oficina de Regulación de Seguros de Florida.

   Por qué: Como un contrato variable es un valor bursátil, la ley federal de valores exige la entrega de un prospecto vigente que describa la cuenta separada, sus subcuentas, objetivos, riesgos y cargos, a más tardar al momento de la solicitación de venta. La opción B es el distractor más cercano: los estados financieros estatutarios se presentan ante los reguladores y no son la divulgación requerida en el punto de venta. Un certificado de autoridad autoriza a la aseguradora a operar y no se entrega a los prospectos. (Temario I.B.)

   Referencia FL 2-15 Outline I.B (Variable contracts disclosure)

5. Una agente tiene una licencia 2-15 de Florida activa, pero su afiliación con el corredor de bolsa (broker-dealer) fue terminada y su registro con FINRA ya no está activo. ¿Qué negocio puede seguir suscribiendo?

   • ASolo anualidades variables, porque su licencia 2-15 de Florida autoriza por sí sola la venta de contratos variables.
   • BProductos variables y fijos, porque en Florida la licencia estatal determina lo que puede vender.
   • CSolo vida fija, anualidades fijas y anualidades fijas indexadas; los contratos variables requieren registro activo.Correcta
   • DNingún tipo de negocio de seguros hasta que se restablezca por completo su registro de valores.

   Por qué: Los contratos variables tienen doble regulación: la licencia estatal permite la transacción de seguros, pero el lado de valores exige un registro activo con FINRA a través de un corredor de bolsa, por lo que sin él no puede solicitar ni vender productos variables. La opción B es el error clásico: una licencia estatal por sí sola nunca autoriza una transacción de valores. La opción D exagera la consecuencia, porque su licencia estatal sigue siendo válida para productos fijos, que no son valores bursátiles. (Temario I.B.)

   Referencia FL 2-15 Outline I.B (Variable contracts licensing)

6. ¿Cuál enunciado distingue correctamente el seguro de vida variable de prima programada de la vida universal variable?

   • ASolo la vida universal variable invierte su valor en efectivo en una cuenta separada y no en la cuenta general.
   • BLa vida variable de prima programada no es un valor bursátil, mientras que la vida universal variable debe registrarse y venderse con prospecto.
   • CSolo la vida variable de prima programada permite al titular transferir valor en efectivo entre las subcuentas disponibles.
   • DLa vida variable de prima programada tiene prima fija y beneficio por muerte mínimo garantizado; la vida universal variable no tiene ninguno.Correcta

   Por qué: La vida variable de prima programada conserva la prima fija de la vida entera y garantiza que el beneficio por muerte nunca caerá por debajo de la suma asegurada original, mientras el valor en efectivo fluctúa con los resultados de las subcuentas; la VUL agrega la prima flexible de la vida universal pero renuncia a ese piso del beneficio por muerte. La opción A es incorrecta porque ambos productos usan la cuenta separada, y ambos son valores bursátiles, lo que también hace incorrecta la opción B. Las transferencias entre subcuentas están disponibles en ambos diseños. (Temario I.B.)

   Referencia FL 2-15 Outline I.B (Variable life and variable universal life)

7. Después de un año de mercado fuerte, Alejandra traslada $40,000 del valor en efectivo de su vida universal variable de una subcuenta de acciones a una subcuenta de bonos. ¿Cuál es la consecuencia fiscal federal inmediata?

   • ALa ganancia tributa como ganancia de capital a largo plazo en el año de la transferencia.
   • BAplica una penalidad del 10% porque la transferencia ocurrió antes de los 59 años y medio.
   • CEl monto transferido tributa como ingreso ordinario bajo las reglas LIFO.
   • DNo hay impuesto corriente; las transferencias entre subcuentas dentro de la póliza no son eventos gravables.Correcta

   Por qué: El valor en efectivo dentro de un contrato de seguro de vida crece con impuestos diferidos, y reasignar entre subcuentas es una transferencia interna, no una distribución, por lo que nada se realiza ni se reporta. La opción A es el distractor más cercano y trata las subcuentas como una cuenta de corretaje gravable, el malentendido más común. La tributación surge solo cuando el dinero sale del contrato mediante un retiro, un rescate o un préstamo de un contrato de dotación modificado. (Temario I.B.)

   Referencia FL 2-15 Outline I.B (Variable universal life taxation)

8. Una póliza de vida universal indexada usa una tasa de participación del 70%, un tope (cap) del 12% y un piso (floor) del 0%. El índice vinculado sube 10% durante el período de acreditación. ¿Qué tasa de interés se acredita al valor en efectivo?

   • A10%
   • B12%
   • C7%Correcta
   • D0%

   Por qué: La tasa de participación se aplica primero: el 70% de la ganancia del índice del 10% equivale a 7%, que está por debajo del tope del 12%, por lo que se acredita 7% y el tope nunca entra en juego. La opción A ignora la tasa de participación, el error más común con estos productos, y la opción B acredita el tope erróneamente solo porque aparece en el enunciado. El piso importa únicamente cuando el resultado del índice es negativo. (Temario I.B.)

   Referencia FL 2-15 Outline I.B (Indexed life crediting)

9. Una póliza de vida universal indexada usa acreditación punto a punto anual con reinicio anual, tasa de participación del 100%, tope del 10% y piso del 0%. El índice cae 20% en el año 1 y sube 15% en el año 2. ¿Qué interés se acredita en esos dos años?

   • A0% en el año 1 y 0% en el año 2, porque el índice aún no ha recuperado su valor inicial original.
   • B0% en el año 1 y 10% en el año 2.Correcta
   • C-20% en el año 1 y 15% en el año 2.
   • D0% en el año 1 y 15% en el año 2.

   Por qué: El piso limita el año 1 a 0% pese a la caída del índice del 20%; el reinicio anual restablece luego el valor inicial del índice en el nivel más bajo, por lo que la ganancia del 15% del año 2 se mide desde esa nueva base y se acredita hasta el tope del 10%. La opción D es el distractor más cercano porque aplica el reinicio correctamente pero olvida el tope. La opción A describe un método punto a punto sin reinicio, donde la pérdida previa debe recuperarse antes de acreditar cualquier interés. (Temario I.B.)

   Referencia FL 2-15 Outline I.B (Indexed life crediting)

10. Todos los siguientes enunciados sobre una póliza de vida universal indexada son verdaderos, EXCEPTO:

    • ALa aseguradora acredita interés según el movimiento de un índice externo.
    • BEl piso protege el interés acreditado en un año de índice negativo.
    • CEl dueño de la póliza recibe los dividendos pagados por las acciones que componen el índice.Correcta
    • DLos topes, las tasas de participación y los diferenciales limitan cuánto de la ganancia del índice se acredita realmente.

    Por qué: Las primas de la vida universal indexada van a la cuenta general de la aseguradora, y la aseguradora compra opciones para respaldar el crédito vinculado al índice, por lo que el dueño de la póliza nunca posee las acciones subyacentes ni recibe dividendos de ellas, una razón por la que los rendimientos acreditados quedan por debajo del rendimiento total del índice. Los otros tres enunciados describen correctamente el producto: un índice externo impulsa el crédito, el piso evita un crédito negativo, y los topes, las tasas de participación y los diferenciales limitan el potencial de ganancia. (Temario I.B.)

    Referencia FL 2-15 Outline I.B (Indexed life)

11. En un año en que el índice vinculado queda plano, a la póliza de vida universal indexada de Julio se le acredita 0% de interés indexado, y su estado de cuenta anual muestra que el valor acumulado BAJÓ. ¿Cuál es la mejor explicación?

    • ALa aseguradora aplicó un crédito negativo del índice a pesar del piso indicado en el contrato.
    • BEl piso entra en vigor solo después de pasado el décimo año de póliza.
    • CLos cargos mensuales de costo de seguro y gastos se siguen deduciendo aun con crédito de 0%.Correcta
    • DLa tasa de participación se aplicó al valor acumulado por segunda vez.

    Por qué: El piso garantiza únicamente que el interés vinculado al índice no será negativo; no suspende las deducciones mensuales de la póliza, por lo que en un año con crédito de 0% los cargos por costo del seguro y gastos reducen el valor acumulado. La opción A es el distractor más cercano y es el error de concepto que la ilustración debió prevenir: el piso se respetó, simplemente los cargos superaron el crédito. Por eso un piso del 0% no equivale a una garantía contra la pérdida de valor. (Temario I.B.)

    Referencia FL 2-15 Outline I.B (Indexed life charges)

12. ¿Qué combinación de características identifica una póliza de vida universal variable (VUL)?

    • APrimas flexibles, subcuentas de una cuenta separada dirigidas por el dueño de la póliza y valores en efectivo no garantizados.Correcta
    • BPrimas fijas niveladas y valores en efectivo garantizados por la cuenta general de la aseguradora.
    • CCobertura por un plazo determinado con opción de renovar a la edad alcanzada.
    • DUna prima única que deja la póliza totalmente saldada de por vida.

    Por qué: La VUL combina la flexibilidad de primas de la vida universal con las características de inversión de la vida variable: el dueño asigna los valores entre subcuentas de una cuenta separada, asume el riesgo de inversión y no tiene un valor en efectivo mínimo garantizado. La opción B describe la vida entera tradicional o sensible al interés financiada por la cuenta general, el distractor más cercano porque ambos son productos permanentes. Las opciones C y D describen el seguro a término y la vida entera de prima única. (Temario I.B.)

    Referencia FL 2-15 Outline I.B (Variable universal life)

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